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金融正规军眼中的区块链技术到底是什么?CFA协会告诉你

区块链技术的相关内容从今年起加入至CFA(美国特许金融分析师)的理论框架内,CFA教材的编撰存在一个滞后性的特点,滞后的原因在于CFA协会需要一定的时间对于新兴事物进行考察与验证,而这次将区块链内容加入教材,从另一个侧面认可了区块链技术的潜在力量。虽然其理论篇幅并不大,也没有较为深度的解读,但是却给我们提供了一个新观察方向。

区块链技术从是金融科技的范畴,并且是参与搭建下一代的金融体系的一部分,我一直持有这样的观点,我们并不应该过度的看待和理解区块链,既然是金融科技的一部分,我们便应该回头来看看,到底金融科技又包含什么?

区块链技术 区块链技术是一种特殊的分布式账目技术,信息和数据是被按照时间顺序进行记录的,并以加密方式进行链接保存,保证数据的安全性和不可篡改性,每一个区块包含一组事物,只有通过某种共识机制进行验证后,新的事物才会插入到链中。用于验证事物的共识机制包括一个密码问题,每次事务发生时,网络上的一些计算机(矿工)必须解决这个问题。更新区块链的过程可能需要大量的计算能力,使得单个第三方操作历史数据变得非常困难和昂贵。如果要操作历史数据,个人或实体则必须控制网络中的大多数节点。因此,区块链网络的成功依赖于广泛的网络参与度。

区块链网络中的事务如何被添加? 下面列出了将事务添加到区块链分布式账本所涉及的步骤。 1、参与方进行交易。 2、交易事务被广播到计算机网络(节点)。 3、节点验证事务细节和事务的参与方。 4、一旦验证通过,该事务将与其他事务合并,形成一个新的(预定大小的)账本数据块。 5、将此数据块添加或链接(使用加密过程)到包含数据的前一个区块。 6、交易完成,账本更新。

DLT在投资管理中的应用 一、加密数字货币 加密数字货币是以电子货币的形式运作,允许各方之间不需要中介(如银行)进行近乎实时的交易。作为电子交换媒介,加密货币缺乏实体形式,由个人、公司和其他组织私下发行。大多数已发行的密码货币使用开放的DLT系统,其中分散的分布式分类账本用于记录和验证所有数字加密货币的交易。加密货币传统上没有得到政府的支持或监管。然而,世界各地的央行都在认识到潜在的好处,并研究各自加密货币版本的用例。 许多加密货币对它们发行的货币总量都有自己的限制。尽管这种限制可能有助于维持它们的价值储备,但有一点很重要,那就是许多加密货币经历了高度的价格波动。这些货币背后缺乏明确的基本面支撑。 对于寻求融资的公司来说,加密数字货币已被证明是一种非常有吸引力的手段。首次代币发行(ICO)是一个不受监管的过程,公司向投资者出售加密数字货币,以换取法定货币或另一种商定的加密货币。ICO的结构通常是向投资者发行通证,这些通证可用于购买发行者开发的未来产品或服务。ICOs成为了对传统的、受监管的融资渠道的一种选择性补充,例如首次公开发行(IPO)。 与受监管的IPO市场相比,ICOs可能具有较低的关联发行成本和较短的筹资时间框架。然而,大多数ICOs通常没有附加投票权,且利用ICO进行欺诈计划的导致投资者损失的例子不胜枚举,许多司法管辖区正在并且已经对ICOs进行了严厉的监管,

二、通证化应用 涉及不动产、奢侈品和大宗商品等有形资产的所有权转移的交易,往往需要在所有权验证和检查方面付出大量的努力。通过资产的通证化,即在区块链或者分布式分类账本上表示物理资产所有权的过程,DLT有可能通过创建一个单一的、数字的所有权记录来验证所有权的真实性,甚至包括所有的历史交易事务。 需要所有权和身份验证的房地产交易可能是一个可以从资产通证化中获益的领域,因为这些交易通常是劳动密集型和较为昂贵的,涉及分散的,纸质记录和多方参与。

三、交易后的清算结算 在金融证券市场中,交易后确认、清算和结算的过程往往是复杂和劳动密集型的,需要与交易对手以及金融中介机构进行多种交互。DLT能够通过提供近乎实时的交易验证、核对和结算,从而简化现有的交易后流程,降低与处理交易相关的复杂性、提高效率并且减少交易成本。网络对等点之间的单一分布式所有权记录将消除各方之间独立和重复的协调努力的需要,并去除中间环节的必要性。而由此产生的结算时间缩短,可以减少交易对手的风险和相关抵押品要求的暴露时间,同时增加资产的潜在流动性。 此外,智能合约的使用也可能有助于减少交易后的时间框架,降低交易对手信用风险的风险敞口和交易失败的可能性。

四、合规性 世界各地的监督机构对各类报告提出了更严格的要求,并要求更大的透明度和对数据的访问权,为了满足这些条件,很多公司不得不增加劳动力来满足在交易后管理和合规部门的要求,但是这些需求仍然主要靠手动完成。为了遵守规定,公司需要维护和处理大量与风险相关的数据。 DLT可以允许监管机构和公司对交易和其他与合规性相关的流程进行近乎实时的审查。因DLT技术所带来的交易后自动化处理机制使得记录保存更加的准确,为企业的合规和监管报告管理提高运营效率,同时为外部监管机构提供更大的透明度和可审计性。 基于DLT的合规性改造可以更好的支持公司、交易所、委托人和监管者之间的信息共享,使得沟通更加便捷,透明度得以提升。封闭或者需要许可的网络环境在安全和隐私方面更具有优势。这些平台可以以一种安全的方式存储高度敏感的信息,使公司内部或者监管者很容易访问这些信息。DLT可以帮助发现欺诈活动,并降低因需要验证客户和业务合作伙伴的身份而产生的“了解你的客户(KYC)”和“反洗钱(AML)”法规相关的合规成本。